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Newsletter #6 Reconstruction Ukraine - octobre 2023

Chers lecteurs,

Bienvenue dans la 6è édition de notre newsletter dédiée à la reconstruction de l’Ukraine. Nous sommes ravis de partager avec vous les dernières informations sur le paysage économique de l'Ukraine, mettant en lumière des signes remarquables de stabilisation économique en 2023 et éclairant le soutien international ainsi que les initiatives dans le secteur privé.

La résilience et la reprise économique de l'Ukraine en 2023 méritent d’être mentionnés, comme l'ont réaffirmé les partenaires internationaux lors des Réunions annuelles du FMI et de la Banque mondiale en 2023 au Maroc (du 9 au 15 octobre), où un accent particulier a été mis sur l'Ukraine.

Le pays attire une attention internationale significative, comme le confirment des initiatives telles que le Séminaire franco-ukrainien sur la défense, l’assurance des investissements contre les risques de guerre par la MIGA pour le projet de parc industriel M10 et l'accord avec la Corée pour des prêts à faible taux d'intérêt visant à soutenir des projets de reconstruction.

Bonne lecture et n'hésitez pas à revenir vers nous si vous avez des questions ou suggestions !

Reconstruction Ukraine : chiffres clés

Macro

Malgré les défis économiques substantiels de 2022, l'Ukraine démontre des signes impressionnants de stabilisation économique en 2023. Cette trajectoire positive a renforcé la capacité du pays à obtenir un soutien international. La croissance attendue du PIB d'ici la fin de l'année dépasse les chiffres du début, l'inflation ralentit, et les réserves internationales demeurent à un niveau louable.

Le gouvernement ukrainien a réussi à obtenir un soutien financier significatif, allouant 45,6 milliards de dollars pour le financement du budget de l'État depuis février 2022. Les sources de financement pour le budget de l'État englobent des obligations militaires, des prêts d'organisations financières internationales, ainsi que des prêts bilatéraux et des subventions. Cette approche multifacette souligne l'engagement de l'Ukraine à sécuriser des canaux de financement diversifiés pour sa reprise économique.

• 1 à 3 % de croissance du PIB prévue en 2023 par le FMI et 4,7 % par le ministère des Finances de l'Ukraine, comparativement à une baisse de 29,1 % en 2022.
• 19,5 % de croissance du PIB au deuxième trimestre 2023 par rapport à la même période en 2022.
• 7,1 % le taux d'inflation en septembre en glissement annuel, en baisse sur les huit premiers mois de 2023
• 20 % est le taux d'intérêt fixé par la Banque nationale d'Ukraine, comparé à 25 % au début de l'année.
• $ 40 milliards représentent le niveau des réserves internationales au début du mois de septembre 2023.
• $ 45,6 milliards de financement du budget de l'État depuis le 24 février, dont $11,8 milliards d'obligations militaires et $33,8 milliards de partenaires internationaux (dont $14,7 milliards financés par l'Union européenne).

Le 15 septembre, le Cabinet des ministres a soumis à la Verkhovna Rada le projet de budget de l'État pour 2024. Le Parlement ukrainien l'examine actuellement en commissions en préparation du vote à venir. Le projet de budget se présente comme suit :

• 1 746 milliards UAH de revenus
• 3 309 milliards UAH de dépenses
• 1 594 milliards UAH (presque $ 42 milliards) de déficit budgétaire pour 2024, soit 20,4 % du PIB à couvrir par une assistance internationale.

Sources : Banque nationale d’Ukraine, Ministère de finances de l’Ukraine, Verkhovna Rada

Benchmark International

• MIGA assure l'investissement dans un parc industriel en Ukraine

L'Agence multilatérale de garantie des investissements de la Banque mondiale (MIGA) a émis des garanties pouvant aller jusqu'à 9,6 millions de dollars au total à UIPH Ukrainian Industrial Property Holding Limited de Chypre pour ses investissements sous forme de capitaux propres et de prêt d'actionnaire dans le projet du parc industriel M10. La durée de la garantie de la MIGA est de jusqu'à 10 ans contre le risque de guerre et de troubles civils.

Les garanties apportent un soutien urgent à la construction et à l'exploitation d'une installation d'entrepôt et d'une infrastructure de soutien dans le parc industriel M10 à Lviv, situé dans l'ouest de l'Ukraine. Le projet offrira un nouvel espace industriel et logistique essentiel pour les activités économiques soutenues à la fois pendant la guerre et pendant la reconstruction d'après-guerre.

Le projet devrait soutenir la croissance économique de l'Ukraine pendant cette période difficile, créer de nouveaux emplois et générer des recettes fiscales pour le gouvernement. De plus, il fournira une alternative aux entreprises déplacées pour continuer leurs opérations pendant la guerre. L'installation obtiendra une certification internationale de construction verte pour sa durabilité environnementale et son efficacité énergétique.

UIPH (Ukrainian Industrial Property Holding Limited) est une société de portefeuille d'investissements spécialisée dans les investissements immobiliers commerciaux en Ukraine. Ses actionnaires sont Dragon Capital Investments Limited, membre du groupe Dragon Capital, avec 65 %, et la BERD, avec 35 %. La BERD est intervenue dans le projet au début de 2023.

Sources : MIGA, Ministère de l'économie de l'Ukraine, Dragon Capital

• Séminaire conjoint franco-ukrainien de l'industrie de la défense

Du 18 au 20 septembre, le ministère des industries stratégiques de l'Ukraine a accueilli le premier séminaire conjoint franco-ukrainien de l'industrie de la défense, en partenariat avec le Groupement des industries françaises de défense et de sécurité terrestre et aéroterrestres (GICAT). Ce séminaire a réuni plus de 35 entreprises françaises et environ 80 entreprises ukrainiennes, des associations industrielles, des clusters tels que Defence Tech, des représentants du secteur ukrainien de la défense et de la sécurité, ainsi que des membres du corps diplomatique.

Sergiy Boyev, vice-ministre des industries stratégiques de l'Ukraine, a mis en avant l’objectif de l'Ukraine de devenir une industrie de défense de premier plan et un arsenal pour le monde libre. L'intégration d'entreprises internationales dans le développement du secteur de la défense de l'Ukraine est une mission essentielle pour atteindre cet objectif. Ce séminaire a été considéré comme une étape significative dans l'établissement de partenariats à long terme entre les entreprises de défense de l'Ukraine et de la France.

Le Délégué Général de GICAT, Général Jean-Marc Duquesne, a souligné le rôle de l'événement dans le renforcement de la collaboration et des échanges de connaissances, exprimant l'espoir d'une coopération à long terme entre les entreprises des deux pays.

Le séminaire a également inclus des représentants du cluster technologique de défense Brave1, visant à faciliter la croissance et le développement dynamique d'équipes de technologie de défense grâce à des partenariats internationaux, à l'attraction d'investissements et à des projets communs.

La présence de la délégation française du GICAT, les réunions B2B fructueuses entre les communautés d'affaires des deux pays, et l'intérêt marqué pour les innovations en matière de défense présentées par Brave1 ont été considérés comme des résultats positifs. Les entreprises ont exprimé leur disponibilité pour une coopération à la fois à court et à long terme.

Source : Ministère des secteurs industriels stratégiques de l'Ukraine

• Deuxième examen par le FMI du programme EFF pour l'Ukraine, Ukraine Capacity Development Fund et reprise des activités de son bureau de représentation à Kyiv

Fin septembre, la mission du Fonds monétaire international a entamé des discussions techniques avec les autorités ukrainiennes sur les récents développements économiques, ainsi que sur les politiques fiscales, financières et structurelles en vue du deuxième examen du programme EFF (Extended Fund Facility) du FMI. La semaine suivante, la délégation du Fonds est arrivée en Ukraine (pour la première fois depuis février 2020). Une équipe du FMI, dirigée par Uma Ramakrishnan, directrice adjointe du département européen du Fonds, a entamé des réunions à Kyiv avec les autorités ukrainiennes et d'autres parties prenantes.

En juin, le FMI a conclu le premier examen de ce programme, portant le soutien du FMI cette année à $ 3,6 milliards, sur les $ 15,6 milliards disponibles dans le cadre du programme EFF de quatre ans. Un montant supplémentaire de $900 millions sera disponible en décembre après l'achèvement du deuxième examen, sous réserve de l'approbation du conseil d'administration du FMI.

Par ailleurs, le FMI a créé un fonds Ukraine Capacity Development Fund pour aider les autorités à renforcer davantage leur capacité à relever les défis économiques à venir. Le FMI cherche à obtenir $65 millions sur cinq ans pour renforcer le développement des capacités en Ukraine dans les domaines prioritaires soutenus par le FMI. Notamment, les contributions de donateurs, dont les Pays-Bas, la Slovénie, la Lituanie et le Japon, ont déjà atteint environ $14,5 millions.

Lors de la réunion annuelle du FMI et de la Banque mondiale à Marrakech, Kristalina Georgieva, la directrice générale du FMI, a également annoncé la réouverture du bureau de représentation permanent du FMI à Kyiv.

Source : FMI

• Développements sur le soutien financier de la Corée du Sud

La Corée a conclu un accord avec l'Ukraine afin d’offrir des prêts à faible intérêt pour les projets de reconstruction en Ukraine.

Du côté ukrainien, le document a été signé par la première vice-première ministre de l'Ukraine et ministre de l'économie, Yulia Svyrydenko, et du côté coréen par l'ambassadeur de la République de Corée en Ukraine, Kim Hyung-tae. La cérémonie de signature s'est déroulée en présence du Président de l'Ukraine, Volodymyr Zelenskyy, et du Ministre de la terre, de l'infrastructure et des transports de Corée du Sud, Won Hee-ryong, qui a conduit une délégation de 30 membres du gouvernement et des représentants d'entreprises sud-coréens en Ukraine.

Cet accord ouvre la voie à des discussions sur des projets spécifiques et les modalités de soutien. Il offre à l'Ukraine la possibilité de sécuriser des prêts à long terme à faible intérêt de la Banque d'exportation et d'importation de Corée grâce au Fonds de développement de la coopération économique (EDCF). Initialement, ces prêts peuvent être utilisés pour la fourniture d'équipements, avec la possibilité de s'étendre à des prêts d'infrastructure pour la reconstruction à partir de 2025. L'accord préliminaire entre les deux gouvernements a été signé en mai de cette année lors de la Conférence sur le leadership asiatique (mentionnée dans notre Newsletter #3).

L'engagement initial de soutien a été annoncé par le président coréen Yoon Suk Yeol lors d'une séance du sommet du Groupe des 20 à New Delhi. La Corée vise à fournir $ 300 millions en 2024 sous forme d'aide humanitaire, suivi de $ 2 milliards supplémentaires sous forme de prêts à long terme à faible intérêt par le biais de l'EDCF, à partir de 2025.

Selon l'Agence de presse Yonhap, c'est la première fois qu'une délégation d'entreprises coréennes dirigée par le ministre visite l'Ukraine pour des projets potentiels de reconstruction d'après-guerre. La délégation était composée du ministre, de représentants de Korea Land & Housing Corp., Korea Railroad, Korea Airports Corp., Samsung C&T Corp., Hyundai Engineering & Construction Co., KT Corp., et CJ Logistics Corp.

Source : Ministère de l’économie de l’Ukraine, Office du Président de l’Ukraine, Yonhap News Agency

Evolutions importantes

• La Banque nationale d'Ukraine met en œuvre une politique de flexibilité gérée du taux de change

La Banque nationale d'Ukraine a abandonné le taux de change fixe de la devise ukrainienne hryvnia et, depuis le 3 octobre, a mis en place une politique de flexibilité gérée du taux de change.

La Banque nationale d'Ukraine maintenait un taux de change fixe pour le dollar depuis le 24 février 2022. Initialement fixé à 29,25 UAH/$, il est passé à 36,6 UAH/$ à partir de juillet 2022. Lors de l'achat de devises sur le marché des changes interbancaire, les banques ne pouvaient pas s'écarter de ces niveaux de plus de 1%.

Avec la flexibilité gérée du taux de change, la Banque nationale compensera le déficit structurel de devises sur le marché et atténuera considérablement les variations du taux de change, minimisant les risques de changements brusques qui pourraient avoir des effets indésirables sur le marché financier, l'économie et les citoyens.

En prenant cette décision, le régulateur a pris en compte plusieurs conditions préalables qui permettent d'abandonner le taux de change fixe :

• Un niveau suffisamment élevé de réserves internationales (dépassant $ 40 milliards au 1er septembre)
• Une inflation en baisse (pour les huit premiers mois de 2023, elle est passée de 26,6% à 8,6%)
• La stabilité du marché des changes maintenue tout au long de 2023
• Des taux attrayants pour les instruments en hryvnia (le taux d'intérêt sur les dépôts à terme dans le système est proche de 15%)
• La stabilité macroéconomique et financière.

Dans le cadre du retour futur au régime de ciblage de l'inflation, le régime de change flottant reste un objectif stratégique commun de la Banque nationale d'Ukraine.

Source : Banque nationale d'Ukraine

• Le programme de prêts immobiliers abordables eOselia (eHabitat) fait le bilan de sa première année

Le programme d'État de prêts immobiliers abordables, eOselia, a fait le bilan de sa première année au cours de laquelle 3 641 familles ukrainiennes ont acquis des logements dans des conditions avantageuses.

Le vice-Premier ministre - ministre de la Transformation numérique, Mykhailo Fedorov, a souligné l'impact transformateur d'eOselia dans l'application numérique Diia sur le processus de demande de prêt hypothécaire. Le programme simplifie le processus de demande grâce à quelques clics dans l'application, permettant à ceux qui suivent le service militaire de faire une demande depuis n'importe quel endroit.

Il est à noter que plus de 70% des bénéficiaires de prêts hypothécaires préférentiels sont des familles de militaires. Depuis le lancement du programme, les banques ont octroyé près de UAH 5,2 milliards (environ 130 millions d'euros) de prêts hypothécaires, avec une activité significative à Kyiv et dans la région de Kyiv, ainsi que dans les régions de Rivne, de Volhynie et de Tchernihiv.

L'expansion récente du financement du programme par le gouvernement vise à aider environ 10 000 familles en 2023. eOselia, qui a débuté le 1er octobre 2022, était initialement disponible pour le personnel militaire, les professionnels de la santé, les enseignants et les chercheurs travaillant dans le secteur public. À compter du 1er août 2023, le programme a été étendu pour inclure les vétérans, les participants à la guerre, les personnes handicapées à cause de la guerre, les membres des familles des militaires décédés, les IDPs et tous les Ukrainiens qui ne sont pas propriétaires de logement.

Source : Ministère de la transformation numérique ukrainien

• Investment Map d’Ukraine

Investment Map of Ukraine est une plateforme interactive créée par European Business Association, Global Business for Ukraine et UkraineInvest au début de 2023. Elle présente une large gamme de projets prêts à l'investissement dans divers secteurs, facilitant ainsi l'investissement en Ukraine.

Cet outil aide les investisseurs potentiels à découvrir les opportunités d'investissement disponibles dans différentes régions de l'Ukraine, à obtenir des détails sur leurs caractéristiques et à postuler s'ils sont intéressés. La description de chaque projet contient des informations sur son initiateur, son statut, sa localisation, son opportunité d'investissement, le montant de financement nécessaire, ses objectifs et ses délais.

De plus, il offre des détails sur chaque région ukrainienne, y compris la taille, la position géographique, la population, les taxes locales, les établissements éducatifs, les ressources disponibles et les secteurs développés.

Actuellement, il y a 138 projets sur la carte couvrant divers secteurs. Pour en savoir plus, visitez la Investment Map.

Source : EBA

Focus sur le secteur privé en Ukraine

• Saint-Gobain a commencé la construction d'une usine de matériaux dans la région d'Ivano-Frankivsk

L'entreprise française Saint-Gobain a entamé la construction de sa première usine de mélanges secs dans le district de Tlumach, situé dans la région d'Ivano-Frankivsk.

Kyrylo Pesenkov, le directeur général de Saint-Gobain Construction Products Ukraine, a informé Interfax-Ukraine, déclarant : "Aujourd'hui, nous avons commencé la construction. L'investissement s'élève à 9 millions d'euros, avec une capacité de production de 60 000 tonnes par an". Il a noté que la société prévoit d'atteindre sa pleine capacité d'ici la fin de 2024, créant environ 30 emplois dans la phase initiale de fonctionnement de l'usine.

Comme cela a été rapporté précédemment, Saint-Gobain avait planifié la construction de l'usine près du gisement de gypse de Khotymyr en 2017, en conjonction avec une installation de production de plaques de plâtre. Le groupe prévoyait d'investir jusqu'à 65 millions d'euros dans un complexe comprenant deux installations. La carrière de gypse est exploitée par la filiale de Saint-Gobain Construction Products Ukraine, Trojanski Gipsy.

Saint-Gobain, fondée en 1665, est l'un des plus grands fabricants européens de matériaux de construction. Le groupe opère dans trois secteurs : les matériaux innovants (y compris le verre plat et le verre pour des applications spéciales), les produits de construction (matériaux d'isolation thermique et acoustique, mélanges secs pour la construction et mortiers, panneaux acoustiques, mélanges de plâtre et plaques de plâtre) et la distribution de matériaux de construction.

Le siège du groupe est situé à Paris, regroupant plus de 1 000 entreprises dans 67 pays, avec plus de 170 000 employés.

Sources : Agence d’Information Interfax Ukraine